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电力设备:锂电资料验证板块高景气新政落地风景起量在即

发布时间:2022-07-06 06:13:46 来源:环球体育娱乐APP

  新动力轿车:锂电资料商场炽热,验证板块高景气。新动力轿车商场需求旺盛,带动电池资料的出货量继续上涨。从累计数据上来看, 2021 年 1-4 月,国内新动力轿车产销别离为 75 万辆和 73.2 万辆,同比别离上升 307.11%和 257.07%。在疫情康复后,新动力车的终端企业活跃康复产能,大大进步了对上游电池的需求量,并且为避免因为疫情影响无法从国外企业进口电池资料,部分商场战略清晰的头部企业加大备货量,促进新动力轿车上游原资料的需求量进一步进步,乃至超越资料企业产能的投进速度。从国内主材商场出货量来看,电池正极、隔阂、负极以及电解液的出货量在 2021Q1 别离为 20.6 万吨/亿平方米、16 万吨/亿平方米、14 万吨/亿平方米以及 9 万吨/亿平方米,同比增加别离为 182.19%、247.83%、180%以及164.71%;叠加年头至今的价格上行趋势,验证新动力车板块高景气。

  出资主张:国内电动车产销量冷季不淡,电池资料量价齐声验证板块高景气;估计跟着下半年产销旺季降临,一起电池资料与轿车芯片供应端逐步开释,供应严重格式有望缓解,高景气量有望继续,咱们继续要点引荐以下四条主线)电池环节,龙头享用职业高增速,优质二线电池厂价值重估,要点重视宁德年代、亿纬锂能、欣旺达等;2)资料环节,正极及前驱体(提价传导顺利),隔阂(供需紧平衡带来提价预期),负极(一体化优势,提价传导超预期),电解液、铜箔环节(提价传导&供需严重共振),引荐当升科技、中伟股份、恩捷股份、璞泰来、科达利、嘉元科技、容百科技、新宙邦、多氟多、德方纳米等;3)估值底部&公司根本面改进,要点引荐中科电气、星源原料、诺德股份;4)全球细分职业龙头,获益于电动车相关事务高速增加,要点重视法拉电子、宏发股份。此外,充电桩工业链,咱们要点引荐:许继电气、国电南瑞、特锐德等;我国电动车商场迈向产品力驱动年代,咱们主张重视比亚迪、蔚来(美股)、抱负轿车(美股)、小鹏轿车(美股)。

  新动力发电:方针超预期,风景起量在即。2021 年 5 月 20 日,动力局正式印发《关于 2021 年风电、光伏发电开发建造有关事项的告诉》。从户用光伏来看,动力局提出给予 2021 年户用光伏项目补助额度 5 亿元,超越商场 3 亿元预期,从补助价格测算,估计 2021 年户用光伏装机规划将超 16GW。从保证性并网方针来看,动力局提出 2021 年规划不低于各省(区、市)完结年度非水电最低消纳职责权重所必需的新增并网项目由电网企业实施保证性并网 90GW,超商场预期。全体来看,方针为本年新动力装机确认底部,在双碳方针的加持下,新动力起量在即。

  年头至今中标均价呈上升趋势,下流价格承受度逐步进步。2021 年开年至今职业上游硅料、硅片不断提价,下流电池、组件本钱压力较大,不能彻底传导给下流,因而进入一季度第三月份组件厂减产应对,一方面和下流博弈组件价格,另一方面和上游博弈原辅资料本钱,职业堕入胶着状况。从当时时点看,1)硅料:因为全年新增供应较少,且厂家连续敞开检修,价格将保持高位; 2)玻璃:跟着 Q1 信义光能、福莱特新产能不断投产,当时玻璃职业库存处于不断爬高状况,5 月价格继续下探,本周 3.2mm 玻璃已降至 23 元/平,已根本回归到去年同期价格水平;3)硅片电池:迫于本钱压力价格跟涨,部分龙头企业价格调整节奏加快。

  全体而言,咱们以为本轮工业链提价关于本年需求的影响相对有限,首要是因为:1)海外自身对组件价格微涨承受度较高,从出口数据来看, 21Q1 组件累计出口约19.11GW,同比增速回正,约 18.8%;1-3 月国内逆变器出口金额别离为 23.2、21.8和 19.74 亿元,同比别离增加 32.0%、215.8%和 21.0%,全体来看海外需求景气达观。

  2)国内,户用和工商业分布式项目关于组件价格敏感度相对较低;且因为 2021 年国内户用仍有补助方针驱动(3 分/度),叠加当地补助方针,参阅最新发布的 21年风电、光伏发电开发建造告诉,潜在装机需求有望超 16GW,必定程度上支撑年内装机;而大型地上项目关于组件价格容忍度一般,但从现在投标状况来看下流关于组件价格的承受度逐步进步。3)方针方面,4 月 22 日国家动力局关于印发了《2021年动力作业辅导定见》,清晰 2021 年风电、光伏发电量占全社会用电量的比重要到达 11%左右;这将为年内装机进一步供应指引。

  出资主张:在玻璃价格松动,下流投标价格承受度进步的状况下,光伏拐点初现,此次国家动力局发布的方针为装机确认底部,咱们以为配备时机已到,引荐四条主线)获益于国产代替、成绩有望继续高增的盯梢支架和逆变器环节,要点引荐中信博、阳光电源、锦浪科技、固德威;2)在户用分布式光伏范畴布局较深的正泰电器、锦浪科技、固德威;3)笔直一体化龙头企业,要点引荐隆基股份、晶澳科技,主张重视晶科动力(美股)、天合光能;4)本年供需较为严重的硅料和热场环节,要点引荐通威股份、金博股份,主张重视大全新动力(美股)。

  风电方面,要点引荐日月股份、天顺风能、金雷股份、新强联、中材科技、金风科技、明阳智能等。

  电力设备与工控:国网社会职责陈述发布,十四五智能制作获加快开展。本周,国网社会职责陈述正式发布,从陈述来看,2020 年国家电网完结营收 2.66 万亿,同比增 0.3%,利润总额为 591 亿元,同比跌落 23.63%,未能完结 2020 年 2.76 万亿,810 亿利润总额的方针,首要因为 2020 年疫情之下,方针性降电价带来的影响。在2020 年,国网完结电网出资 4605 亿元,完结率达 100.11%,同比增加 2.95%。2021年,国网计划完结电网出资 4730 亿元,同比增加 125 亿。在 2021 年的许诺中,国网也再次强调了“碳达峰,碳中和”规划和清洁动力消纳。此前,国网发布“碳达峰、碳中和”举动计划,其间首要说到将大力开展清洁动力。从途径规划来看,国网将在动力供应侧,构建多元化清洁动力供应体系;在动力消费侧,全面推进电气化和节能提效。不只将给光伏风电并网树立绿色通道,还将支撑分布式电源和微电网开展;

  工控方面:工信部近来发布《“十四五”智能制作开展规划》(征求定见稿),指出以工艺、配备为中心,以数据为根底,依托制作单元、车间、工厂、供应链和工业集群等载体,构建真假交融、常识驱动、动态优化、安全高效的智能制作体系。

  从详细方针来看,到 2025 年,完结规划以上制作业企业根本遍及数字化,要点职业骨干企业开始完结智能转型。到 2035 年,完结规划以上制作业企业全面遍及数字化,骨干企业根本完结智能转型。2020 年 3 月份,PMI 指数为 51.9,连续了 2020 年下半年的杰出气势,制作业景气量继续上升。而从工业机器人产值来看,跟着上半年疫情后国内中小企业复工达产 ,2020 年 4-12 月工业机器人产值同比增加27%/17%/29%/19%/33%/51%/39%/32%/32%(1-2 月同比下降 19.4%),工控职业景气量继续进步。从长时间来看,未来我国工业自动化商场将进入中速成长时间,首要需求来自于工业晋级带来的以功率进步为意图的设备改造,一起,进口代替也是我国工业自动化企业有望取得高于商场均匀增加水平的驱动要素。

  出资主张:电力设备要点引荐四条主线) 低压电器国产化代替趋势显着,未来空间宽广,职业集中化趋势显着,龙头公司增速高于职业全体,要点引荐良信股份、正泰电器;主张重视天正电气、众业达、宏发股份;2)开展清洁动力,国网将继续推进动力互联网建造和归纳动力服务开展,要点引荐国电南瑞、国网信通、亿嘉和、南网动力、涪陵电力、宏力达、威胜信息、金智科技、正泰电器、良信股份等;3)进步清洁动力运送才能,特高压领衔的电网基建带来 2-3 年的成绩弹性,要点引荐平高电气、许继电气、国电南瑞、特变电工、长缆科技等;工控方面,本乡品牌产品进口代替的逻辑现已得到广泛验证,细分范畴龙头公司增速将高于职业,要点引荐:汇川技能、麦格米特、信捷电气、雷赛智能、鸣志电器等,主张重视伟创电气、正弦电气。

  危险提示:新动力车下流需求不及预期、动力电池技能开展不及预期、光伏装机低于预期,新动力发电方针不及预期等。

  本周组合:宁德年代、恩捷股份、璞泰来、科达利、亿纬锂能、容百科技、宏发股份、隆基股份、阳光电源、良信股份、国电南瑞、正泰电器、中信博。