长城证券-电力及公用事业职业动态点评：标准电力系统并网运转和辅佐服务深化辅佐服务商场机制建造国家动力局当令修订发布规章-211227

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　　事情：2021年12月22日，国家动力局修订发布了《电力并网运转办理规则》（以下简称“规则”）和《电力辅佐服务办理方法》（以下简称“方法”）。【慧博投研资讯】

　　该“规则”和“方法”是为了应对我国电力系统中迅猛添加的风景新动力电源占比，疏通电力系统服务本钱向下流传导，推动网源荷储共同发力，支撑以新动力为主体的新式电力系统建造，实在发挥电力辅佐服务商场对动力清洁低碳转型的支撑效果。（慧博投研资讯）电力供需主要对立发生改动，电力辅佐服务重要性进步

　　截止2021年10月底，全国发电装机容量已达23亿千瓦，通过近二十年的电力建造大开展，现已彻底处理了发电才能限制经济开展的问题，而且在部分年份的部分地区还呈现了电力过剩的状况；但在2021年下半年，全国连续有18个省区发布限电方法，乃至包含一些长时间外送电大省。忽然降临的大范围缺电，除了电煤飞涨和能耗双控等原因，咱们以为也显现出电力供需的主要对立现已悄然发生改动，即从电量平衡的对立改动为电力平衡的对立。

　　近年来，我国清洁动力开展迅猛，截止2021年10月底，风电装机容量3亿千瓦，太阳能发电装机2.8亿千瓦，非安稳电源占比已达25%，电力系统运转办理复杂性显着进步，对辅佐服务的需求量显着添加，已无法由发电侧单边承当本钱。总归，电力辅佐服务的主体需求扩展；电力辅佐服务的种类需求丰厚；电力辅佐服务的本钱需求传导；电力辅佐服务的定价需求商场化。这样电力辅佐服务商场才干成为推动电力系统低碳转型的强有力抓手。

　　依据中电联的统计数据，在曩昔的十年中，火电均匀运用小时数从2011年的5305小时下降到2020年的4216小时。参阅中电联专职副理事长王志轩的观念，咱们相同以为在电源清洁转型的过程中，不该轻率大面积关停火电机组，而是逐步下降均匀运用小时数，既为新动力的开展留出空间，又能够最大防止突发电力缺少。在双碳战略指引下的“十四五”期间，跟着新动力装机不断攀升，全国火电均匀运用小时数仍会坚持趋势性下降。在传统电力系统中，火电承当着电量和电力的双主体人物，跟着双碳战略的推动，必定失掉电量主体的人物；但咱们以为火电机组的调峰呼应才能，能够热备用，具有转动惯量等相对新动力具有显着比较优势，能够补偿新动力的不安稳性和未知性，成为新式电力系统的有用弥补和支撑。

　　“规则”和“方法”将促进电力辅佐服务的本钱传导和定价商场化机制，咱们以为将有助于“十四五”期间火电灵敏性改造2亿千瓦方针的完结，进一步开释火电调峰调频才能以支撑电力系统消纳新动力电量。一起，依据现在新动力装机需求装备5%-20%容量灵敏性的要求，咱们以为火电机组的灵敏性才能能够视为新动力装机的容量资源，因此在现在电化学储能本钱显着高于火电机组灵敏性改造的状况下，把握很多优质火电资源的企业具有新动力转型优势。

　　抽水蓄能是现在肯定占比的电力系统储能方式，电化学储能是未来规划大力开展的电力系统储能方式，“规则”和“方法”改动了电力系统服务本钱在发电端依照电量分管的形式，完善了用户分管同享机制。

　　在抽水蓄能已有比较完好的价格构成机制的基础上，咱们以为“规则”和“方法”的出台将进一步进步其收益获取才能，而且绝大多数抽水蓄能电站由电网公司建造持有，与电网调度运营愈加严密，有望成为省级区域最优质的电力服务辅佐资源。

　　电网侧电化学储能电站之前归入输配电本钱，乃至能够以为不属于电力辅佐服务领域，咱们以为“规则”和“方法”的出台为其疏通了商场化的本钱收回机制，有用促进大容量储能电站出资建造的积极性，有望推动储能电站本钱加快下降，进一步影响大容量储能电站项目的规划和建造，对产业链相关重点企业也有望发生拉动效果。

　　出资主张：引荐重视具有区域会集优质火力发电资源的新动力运营商：华电世界、国电电力、华润电力(H)。引荐重视具有抽水蓄能资源或具有丰厚水电资源合作电网进行抽蓄改造的水电运营商：国投电力，长江电力。引荐重视大型电化学储能电站中心供货商：欣旺达、宁德年代。

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