电力设备职业深度剖析：储能温控商场乘风而起职业龙头掌握先机

　　各环节需求共振，全球储能进入加快开展期。1）国内：各环节开展方式渐明，装机空间充沛翻开。2021年为国内储能职业由商业化起步迈向规划化开展的过渡之年，跟着国家、当地层面储能方针的密布出台，各环节储能开展方式在探究中逐渐走向老练，2022年起职业有望显着提速。咱们测算十四五末国内新增储能装机规划有望挨近100GWh，对应2022-2025年复合增速超越100%，其间新能源配套储能将首先放量，电网侧、用户侧储能随后接力。2）海外：供电侧储能方兴未已，用户侧加快浸透。现在海外发达地区已进入新能源装机代替存量火电装机的阶段，供电侧储能装备需求火急。与此一起，2021年以来全球能源价格继续攀升，海外用户侧储能的经济性正快速凸显，浸透率有望加快提高。在海内外各环节需求推进下，咱们测算2025年全球新增储能装机规划或将超越300GWh，短期内锂电池储能仍将为干流方式。

　　热办理重要性日益凸显，储能温控商场乘风而起。温控体系是保证锂电池储能正常运转的重要环节，近年来频发的储能电站安全事故正推进各国不断完善职业标准。与此一起，跟着储能体系朝着更大规划、更高能量密度的方向演进，其对温控体系的要求亦快速提高。现在风冷为储能职业干流的温控计划，未来液冷有望凭仗散热功率、全生命周期本钱等方面的优势加快浸透，然后带动储能温控全体单位价值量提高。咱们测算2025年储能温控的商场空间有望超越130亿元，对应2022-2025年均增速挨近100%。

　　储能温控商场格式较优，龙头厂商占有先机。温控在储能体系本钱中的占比仅为3%-5%左右，对体系全体的安全性与可靠性则起着至关重要的效果，后续降本压力有限。此外，储能温控体系在控制精度与运转可靠性上的要求明显高于一般民用及工业制冷范畴，一起体系定制化程度高，需求足够的项目经历与客户关系堆集。近年来跟着储能商场的快速扩展，越来越多的参与者开端进入储能范畴，无论是在电池、变流器仍是体系集成环节，短期内商场竞争格式均趋于剧烈。作为一个价值量占比较低、技术壁垒较高、客户黏性较强的细分环节，咱们估计储能温控商场有望保持当时较优的商场竞争格式，龙头厂商的领先地位较为安定。

　　出资主张：作为一个相对小众的细分范畴，现在储能温控商场的参与者大多为其他温控范畴的“跨界”企业，首要包含数据中心温控厂商、工业范畴温控厂商以及车用热办理厂商三大类。咱们看好布局较早、相关经历丰富的头部厂商将首先获益职业需求增加，主张要点重视储能温控龙头英维克，以及具有深沉电力电子设备温控根底的同飞股份。