电力设备与新动力 产业链进化的要害一年注重后周期和新技术

　　新动力轿车：咱们以为未来一年是新动力轿车向上周期出资的第三阶段。（1）逻辑重回长时刻生长，主线是特斯拉（发明需求的产品）、宁德年代300750）（电池是电动车产业链壁垒的最高环节，延伸至比亚迪002594）、亿纬锂能300014）等龙头）产业链；电池环节未来一年获益于上游价格边沿松动、下流浸透率提高以及产品立异，处于较好出资期。（2）后周期方面，注重新动力轿车产业链景气量的分散，电机产业链、氢动力、设备、充换电、传统车零部件与电动化的交融是需求注重的方向。（3）新技术方面，注重龙头公司产品立异带来的本钱下降，比方扁线年美国电动车浸透率加快向上，我国估计电车销量将到达450万辆以上

　　国内新动力车浸透率逐月小幅提高，现在从17%至20%开展，咱们估计2022年全年国内新动力车浸透率将打破20%，估计全体销量在450万辆以上。欧洲方面，英国、意大利等国家补贴小幅退坡，在必定程度上影响销量增速绝对值，咱们估计欧洲2022年销量有望达250万辆。从中长时刻看，欧洲电动化进程仍是全球最快，首要依据严厉的碳排放要求，多个国家发布了制止燃油车的时刻点。美国方面，跟着拜登政府方针的大力支持，近几个月销量水平提高至6万/月，咱们估计跟着2022年特斯拉产能进一步扩张以及其他抢手电动车入市，美国全年销量有望超100万辆。

　　特斯拉德国工厂2021年末逐渐投产，2022年有望放量，助力特斯拉在全球范围内持续放量。比亚迪现在刀片电池产能严重，订车提货等候期遍及在3个月以上，跟着2022年刀片电池扩产落地，以及芯片缺少现象逐渐缓解，依据比亚迪2022年150万辆的出售方针，2022年交货量有望翻倍添加。此外从车展展出的新车型上看，50%以上新车型为新动力车，包含小鹏P5、蔚来双子星、北汽阿尔法等都有望成为未来的抢手车型。新动力车对顾客的吸引力逐年攀升，其优势首要体现在：（1）随同充电桩密度添加，充电便利性大幅改进，电池自身功用持续提高，路程焦虑问题逐渐缓解；（2）电车行进费用明显低于油车，电车行进费用为0.1-0.2元/公里，油车对应是0.5元/公里以上；（3）电车智能化程度明显优于油车，其配套功用丰厚，轿车完结从交通东西到智能东西的转型，正如十多年前手机完结从通讯东西到智能机的改变。智能化的脚步驱动电动化进程，电动化率有望持续加快向上。