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申昊科技:杭州申昊科技股份有限公司向不特定方针发行可转化公司债券2022年盯梢评级陈述

发布时间:2022-06-18 21:40:05 来源:环球体育娱乐APP

  债项简称 盯梢评级成果 前次评级成果 申昊转债 A+ A+ 注:相关债项详细信息及其前史评级信息请见后文“本次盯梢相关债项状况”。 1.根底评分模型

  杭州申昊科技股份有限公司(以下简称“申昊科技”或“公司”)首要从事工业设备检测及毛病诊断范畴的智能机器人和智能监测设备的研制、制作及运用。到2022年3月末,陈如申和王晓青别离持有公司21.73%和10.78%的股份,是公司的控股股东和实践操控人。

  注:终究评级成果由信评委参阅评级模型输出成果经过投票鉴定,或许与评级模型输出成果存在差异。

  公司首要为电力系统供给智能机器人和智能电力监测及操控设备,具有多项自主知识产权构成的核心技能系统,在技能及细分产品方面具有必定的竞赛优势;公司产品运用范畴掩盖输电、变电和配电三大环节,获益于智能电网职业的快速开展,2021年公司运营收入和毛赢利持续添加。另一方面,公司客户仍以电网公司及部属企业为主,盯梢期内,受下流客户需求改变影响,首要产品产销量改变较大,产品结构安稳性一般,且仍存鄙人半年会集出产压力大、时节性产能缺少等问题,受产品结构改变及原资料价格动摇等要素影响,公司盈余才能有所下滑,下流客户回款周期较长,应收账款规划较大,存在必定的资金占用。

  归纳剖析,东方金诚坚持申昊科技主体诺言等级为A+,评级展望为安稳,坚持“申昊转债”诺言等级为A+。

  项目 申昊科技 杭州星帅尔电器股份有限公司 广州高澜节能技能股份有限公司 天津凯发电气股份有限公司

  注:以上企业最新主体诺言等级均为A+/安稳,数据来源自各企业揭露发表的2021年数据,东方金诚收拾。

  注:表中数据来源于公司2019年~2021年的审计陈述及2022年1~3月未经审计的兼并财务报表,2020年数据为2021年期初数据。

  盯梢期内,公司仍首要为电力系统供给智能机器人和智能电力监测及操控设备,具有多项自主知识产权构成的核心技能系统,在技能及细分产品方面仍具有必定的竞赛优势;

  公司产品运用范畴掩盖输电、变电和配电三大环节,获益于智能电网职业的快速开展,2021年公司运营收入和毛赢利持续添加,盯梢期内,公司研制中心建造及智能机器人出产建造项目竣工投产,产能有所扩展。

  公司主运营务对智能电网的出资建造力度依靠程度仍较高,外部环境的不确认性或许对公司的运营和盈余构成必定晦气影响;

  公司客户仍以电网公司及部属企业为主,盯梢期内,受下流客户需求改变影响,首要产品产销量改变较大,产品结构安稳性一般,且仍存鄙人半年会集出产压力大、时节性产能缺少等问题;

  盯梢期内,受产品结构改变、原资料价格动摇及疫情等要素影响,公司毛利率有所下滑,2022年1季度赢利总额微亏,且公司资料本钱占运营本钱比重仍在90%以上,如原资料收购价格动摇将对公司本钱发生较大影响;公司下流客户回款周期较长,盯梢期内,公司应收账款规划持续添加,存在必定的资金占用,一起公司运营获现才能有所下降,运营性净现金流持续表现为净流出,且净流出规划有所添加。

  评级展望为安稳。公司自成立以来一向专心于设备检测与毛病诊断范畴,是较早进入电力监测设备职业的企业之一,未来跟着智能电网建造的推动,以及公司在轨迹交通职业巡检机器人范畴的拓宽,规划有望进一步扩展。

  《东方金诚电气设备企业诺言评级办法及模型(RTFC009201907)》

  A+/安稳 申昊转债/A+ 2021/7/14 莫琛、汪欢 《东方金诚电气设备企业诺言评级办法及模型(RTFC009201907)》 阅览原文

  注:自2021年7月14日(初次评级),申昊科技主体诺言等级未发生改变,均为A+/安稳。

  债项简称 前次评级日期 发行金额(亿元) 存续期 增信办法 增信方/主体诺言等级/评级展望

  注:“申昊转债”债券转股期限自发行完毕之日(2022年3月24日)起满六个月后的榜首个买卖日(2022年9月26日)起至可转化公司债券到期日(2028年3月17日)止。

  依据相关监管要求及东方金诚世界诺言评价有限公司(以下简称“东方金诚”)对杭州申昊科技股份有限公司(以下简称“申昊科技”或“公司”)主体及“杭州申昊科技股份有限公司向不特定方针发行可转化公司债券”(以下简称“申昊转债”)的盯梢评级安排,东方金诚进行本次定时盯梢评级。

  申昊科技主营工业设备检测及毛病诊断范畴的智能机器人及智能监测设备的研制、制作及运用,控股股东和实践操控人为陈如申和王晓青1。

  公司前身为成立于2002年的杭州申昊信息科技有限公司(以下简称“申昊科技有限公司”),由陈如申和王晓青一起出资组成,初始注册本钱50.00万元2。2014年6月,申昊科技有限公司全体变更为股份有限公司。经过数次增资及股权转让3,2016年12月,公司注册本钱增至6122.10万元。2020年6月,经我国证券监督办理委员会证监答应[2020]1076号文《关于核准杭州申昊科技股份有限公司初次揭露发行股票的批复》的核准,公司初次揭露发行新股2040.70万股,并于2020年7月在深圳证券买卖所创业板上市买卖(证券代码:300853.SZ)。

  后经过转增股本4,到2022年3月末,公司股本为14693.04万元,榜首大股东陈如申持有公司21.73%的股份,第二大股东王晓青持有公司10.78%的股份。陈如申和王晓青为夫妻,算计持有公司32.51%的股份,公司控股股东和实践操控人为陈如申和王晓青。

  公司首要从事工业设备检测及毛病诊断范畴的智能机器人及智能监测设备的研制、制作及运用,为工业设备安全运转及智能化运维供给归纳处理方案。近年来,公司专业从事智能电网相关技能产品的研讨与开发,首要为电力系统供给智能机器人以及智能电力监测及操控设备等产品。

  到2022年3月末,公司(兼并)财物总额22.62亿元,一切者权益14.30亿元,财物负债率36.76%。2021年和2022年1~3月,公司完结运营总收入别离为7.69亿元和0.83亿元,赢利总额别离为2.05亿元和-28.49万元。

  3申昊科技有限公司初始注册本钱50.00万元,经过数次增资及股权转让,2014年6月,申昊科技有限公司注册本钱增至5500.00万元。2015年5月,经全国中小企业股份转让系统有限责任公司(以下简称“中小企业股转公司”)出具的股转系统函[2015]4479号《关于赞同杭州申昊科技股份有限公司股票在全国中小企业股份转让系统挂牌的函》赞同,公司于2015年8月在全国中小企业股份转让系统挂牌。2016年11月,经中小企业股转公司出具的股转系统函[2016]8431号《关于赞同杭州申昊科技股份有限公司停止股票在全国中小企业股份转让系统挂牌的函》,公司停止在全国中小企业股份转让系统挂牌。挂牌期间,公司股份未发生转让,股东人数未超越200人。

  4初次揭露发行股票完结后,公司的股本增至8162.80万股。2021年6月,公司向全体股东以本钱公积每10股转增8股,算计转增6530.24万股,转增完结后,公司总股本添加至14693.04万股。

  经我国证券监督办理委员会“证监答应[2022]233号”文核准,公司于2022年3月发行5.50亿元的可转化公司债券,债券简称“申昊转债”,起息日为2022年3月18日,到期日为2028年3月17日。申昊转债选用累进利率,票面利率榜首年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.80%、第五年2.40%、第六年3.00%;每年付息一次,到期偿还一切未转股的本金和终究一年利息。申昊转债转股期限自发行完毕之日(2022年3月24日)起满六个月后的榜首个买卖日(2022年9月26日)起至可转化公司债券到期日(2028年3月17日)止,自2022年4月11日起,申昊转债在深交所挂牌买卖,债券代码为“123142.SZ”。

  申昊转债扣除发行费用后,实践征集资金54204.22万元,征集资金首要用于余政工出【2020】20号地块新式智能机器人研制及工业化基地建造项目(以下简称“募投项目”)及弥补活动资金。在征集资金到位前,公司若已运用自筹资金出资募投项目,在征集资金到位后,征集资金将用于置换已投入募投项目自筹资金。到2022年3月27日,公司以自筹资金预先投入募投项目3374.08万元。到本陈述出具日,“申昊转债”没有到付息日和转股日。

  疫情再度扰动微观经济运转,基建出资发力安稳经济大盘,一季度通胀局势全体温文

  3月上海、吉林疫情复兴,并涉及全国。一季度微观数据大幅动摇,其间3月消费遭到严峻冲击,社会消费品零售总额同比负添加,而基建出资则连续年头强势,出口也持续坚持两位数高添加。2022年一季度GDP同比增速为4.8%,低于本年“5.5%左右”的添加方针,显现当时经济下行压力进一步加大。一季度GDP增速较2021年四季度上升0.8个百分点,首要原因是上年同期基数走低(以两年均匀增速衡量)。当时经济添加动能持续呈现“供强需弱”特征。

  在强出口、基建出资发力和上游工业原资料“保供稳价”效果下,一季度工业添加值累计同比添加6.5%,显着高于同期GDP增速。而受疫情扰动、居民收入增速下滑影响,一季度国内消费增速显着偏低,特别是在3月疫情发酵后,产品和服务消费大幅转弱。值得一提的是,一季度楼市连续下滑,头部房企危险仍在露出,正在成为上一年下半年以来经济下行压力的一条主线。

  展望未来,疫情冲击在4月会有进一步表现,居民消费以及轿车等重要工业链将遭到较大影响,经济下行压力还将加大。但与此一起,方针面对冲力度也在相应增强,其间基建出资有望坚持高增。以上要素彼此抵消叠加上年基数走高,估计二季度GDP同比增速将小幅回落至4.6%。在疫情得到有用操控、楼市回稳预期下,下半年经济添加动能有望转强。2022年经济运转将呈现显着的“前低后高”走势。

  值得注意的是,受俄乌战役推高世界油价等要素影响,3月PPI同比涨幅到达8.3%,回落起伏不及预期,仍处显着偏高水平。这意味着下流企业运营压力仍然很大。不过,受当时消费偏缓,国内产能处理充沛,猪周期处于价格下行的后半场,以及前期财务钱银未搞“洪流漫灌”等要素影响,消费品价格走势坚持温文,3月CPI同比涨幅仅为1.5%。这为央行灵敏施行逆周期调控供给了较大空间。

  1月方针性降息落地,一季度财务基建开销力度显着扩展,显现微观方针正在向稳添加方向当令加力。展望二季度,财务稳添加将在出入两头持续加力,首要表现在基建开销力度会持续加大,高达1.5万亿元的增值税留抵退税方针在4月1日发动。钱银方针方面,除了支小再告贷等结构性钱银方针东西将向小微企业扩展定向支撑外,总量型方针东西中的降息降准都有或许持续推出。这鄙人降实体经济融本钱钱的一起,也是改变房地产商场下滑气势的要害所在。

  咱们判别,在强出口对人民币汇率构成有用支撑布景下,5月美联储加息提速、发动缩表不会对国内央行边沿宽松构成严峻掣肘。

  2022年两会政府唯命是从陈述中确认的方针财务赤字率为2.8%,较上年小幅下调0.4个百分点,新增地方政府专项债规划则与上年相等,显现财务方针在逐渐回归常态化。但结合上年资金结转及上年专项债已发未用等要素,2022年实践财务开销力度将显着加大。一起,随同钱银方针边沿宽松,本年信贷总量增速将由降转升,其间,房企融资环境正在回暖。在监管层高度重视金融安稳的布景下,2022年房地产职业违约危险可控,稳添加进程中城投公募债呈现首单违约的或许性不大。

  公司首要从事工业设备检测及毛病诊断范畴的智能机器人及智能监测设备的研制、制作及运用,首要为电力系统供给智能机器人以及其他智能电力监测及操控设备等产品。

  电力监测设备职业归于国家方针鼓励类职业,跟着智能电网建造的推动,估计2022年下流电网客户对智能机器人及电力监测设备的需求仍将坚持旺盛,职业外部开展环境较好

  电力系统由发电厂、输电环节、变电环节、配电环节及电力用户组成,发电环节与用户环节之间的网络及设备即为电网。电网安稳运转的基本条件为各电力设备坚持状况正常,为了确保设备安全、电网安稳运转,需求对电力设备进行检测、监测及预判性保护。

  我国电网开展阅历了部分电网、跨省互联电网及跨区域互联电网3个阶段,电网互联规划的扩展,直接带动了电网出资的添加。我国电力企业联合会发布的《我国电力职业年度开展陈述2021》数据显现,2020年全国首要电力企业算计完结出资10189亿元,同比添加22.8%,

  其间电网基本建造完结出资4896亿元,占全国首要电力企业算计完结出资额的48.05%。2021年,电网基本建造累计完结出资4951亿元,同比添加1.1%;2022年1~4月,电网基本建造累计完结出资893亿元,同比添加4.7%,增速进一步进步。

  跟着电网规划的扩展,设备数量不断增多,传统的办理与检修技能现已不能满意电网开展需求,电力检修形式也逐渐向状况检修开展。状况检修是经过对设备状况进行监测后依据其健康状况安排检修的一种战略,按设备的实践运转状况来决议检修时刻与部位,针对性较强,且经济合理。跟着状况检修的推行,对设备进行监测的需求增大,然后拉动电力监测设备职业的开展。

  输变电监测设备首要经过对输、变电环节的电气、机械等设备的运转状况进行监测,经过各类传感器获取其运转状况、运转质量的相关信息,动态盯梢各种劣化进程的开展状况,以便电力运维办理部分在电力设备或许呈现毛病或功用下降到影响正常唯命是从前,及时进行修理、替换,然后确保电力设备运转的安全性、安稳性和牢靠性。我国从“十一五”时期开端,逐渐加

  大对电力设备监测技能,如在线监测、带电检测等技能的研制和试点力度,为全面推行施行状况检修供给了必要的条件。近年来,国家活跃推动智能电网建造,通讯技能、核算机技能、传感丈量技能、操控技能等许多先进技能和原有的电网设备进行高度交融与集成,构成新式电网。

  跟着电网建造的不断深入,也将带动作为智能化根底的输变电监测设备职业进一步开展。

  配电及自动化操控设备,是运用核算机技能、自动操控技能、电子技能、通讯技能及新的高功用的配电设备等技能手法,对配电网进行离线与在线的智能化监控办理,使配电网一向处于安全、牢靠、优质、经济、高效的最优运转状况。近年来,跟着我国骨干电网建造的逐渐完善,配网建造出资逐渐进步,《电力开展“十三五”规划》、《国家电网公司“十二五”电网智能化规划》、《配电网建造改造举动方案》纷繁提出加大配网自动化建造,配电及自动化操控设备职业迎来了快速开展机会。

  智能机器人是最近几年才开展起来的一门新式工业,首要运用于电力职业包含电网相关的变电站、换流站、配电站、发电厂变电场所等,特别是在电力系统推动变电站无人值守的进程中,巡检机器人得到了规划化运用,并在运用进程中技能不断得到加强和进步。智能机器人作为电网智能化改造的重要完结手法,自2013年至今一向是国家电网首要会集收购的监测设备之一。2021年,南方电网公司印发《南方电网“十四五”电网开展规划》,“十四五”期间,南方电网建造将规划出资约6700亿元,以加快数字电网建造和现代化电网进程。国家电网未来五年方案投入3500亿美元,推动电网转型晋级,加强智能输变电、配电、用电建造,推动多能互补的才智能源建造,以电网的数字化、智能化建造,促服务才智化,全力进步用户取得感。

  跟着电力科技立异在智能电网中不断取得严重突破以及机器人技能在电力职业的运用,我国电力系统已在输电、变电、配电等环节全面施行智能化改造举动,未来人工智能在电网的运用将会更加广泛。跟着智能电网建造的推动,估计2022年电力监测设备职业下流电网客户对智能机器人及电力监测设备的需求仍将坚持旺盛,职业外部开展环境较好。

  电力监测设备职业技能壁垒较高,高端复合型人才的缺少必定程度上束缚了职业的开展,受下流电网客户的时节性收购影响,电力监测设备企业面对必定的会集出产压力和资金压力

  电力监测设备职业归于多学科混合、技能密集型及资金密集型工业。电力监测设备职业技能人员既需求通晓电力系统剖析、现代信息技能、电子技能、核算机技能、通讯技能和电力自动化操控技能等,又需求具有丰厚的职业运转办理经历,对技能人才归纳才能要求较高,但实践状况中此类高素质的复合型人才较为缺少,必定程度上束缚了职业的开展。一起,受起步晚和资金实力的束缚,职业界企业规划遍及偏小,融资困难,必定程度上束缚了企业在人才培育和研制才能等方面的投入。现在电力监测设备职业仍只要少数技能才能杰出、产品质量过硬的企业参加,商场头部效应显着,商场竞赛格式相对安稳,并有必定的区域性特征。

  电力监测设备职业的下流首要为电网公司及发电企业等终端客户,两大电网公司及其部属企业具有严厉的方案收购原则,预算束缚较强。电力系统企业的电力监测设备收购立项请求一般会集在每年四季度,次年的一季度对上一年立项项目进行批阅,合同项目的施行和施行首要

  会集在次年的下半年,具有必定的时节性特征。与之相对应,电力监测设备企业的出产也首要会集鄙人半年,面对必定的会集出产压力和资金压力。

  盯梢期内,公司运营收入和毛赢利仍首要来自于智能机器人和智能电力监测及操控设备,2021年公司运营收入和毛赢利坚持添加,毛利率进一步下降,但仍坚持较高水平

  公司首要从事工业设备检测及毛病诊断范畴的智能机器人及智能监测设备的研制、制作及运用,为工业设备安全运转及智能化运维供给归纳处理方案。盯梢期内,公司仍立足于智能电网范畴,专业从事智能电网相关技能产品的研讨与开发,首要为电力系统供给智能机器人以及智能电力监测及操控设备等产品。

  2021年,获益于智能电网建造的推动,公司运营收入和毛赢利坚持添加,但受产品结构改变及原资料价格动摇影响,归纳毛利率有所下降。2021年,公司运营收入和毛赢利别离为7.69亿元和4.29亿元,同比别离添加25.80%和17.38%,增速有所下滑;当期公司智能机器人收入有所下降,占运营收入的比重下滑,首要系电网客户收购方案改变所构成的;同期,公司归纳毛利率同比有所下降,首要系毛利率较高的智能机器人收入占比下降所构成的。

  2022年1~3月,受产品结构、时节性动摇及疫情影响,公司完结运营收入0.83亿元,同比削减25.92%;当期归纳毛利率47.28%,同比下降12.18个百分点。

  事务类别 毛赢利 毛利率 毛赢利 毛利率 毛赢利 毛利率 毛赢利 毛利率

  6智能机器人运营收入中,2019年含智能硬件收入,2020年和2021年含防疫机器人收入,下文若无特别阐明,智能机器人核算口径与此处坚持共同。智能硬件包含智能机器人本体模块、局放检测模块和转运调试设备等,近三年仅2019年完结出售收入2611.99万元。

  7其他收入首要是设备保护费、技能服务费、设备租借及废品和备件资料等出售收入,占公司运营收入的比重较少。

  公司是国内较早进入电力监测设备职业的企业,已构成较为老练的自主知识产权和核心技能系统,产品运用范畴掩盖输电、变电和配电三大环节,盯梢期内,公司在技能及细分产品方面仍具有必定的竞赛优势

  公司自成立以来一向专心于设备检测与毛病诊断范畴,2007年开端介入智能电网监测设备范畴,依托多年堆集的技能储备和职业经历,公司现在已构成较为老练的自主知识产权和核心技能系统,具有为电力职业客户供给智能机器人、状况监测和自动化操控产品及全体处理方案的才能。

  公司完结运营收入的产品包含智能机器人和智能电力监测及操控设备两大系列,运用范畴掩盖输电、变电和配电三大环节,首要产品均取得了我国电力科学研讨院、国网电力科学研讨院、电力工业电力设备及外表质量查验测试中心等权威机构的检测陈述。公司变电站智能巡检机器人于2017年取得我国电力企业联合会颁布的“我国电力立异奖专项奖三等奖”,当选浙江省经济和信息化委员会安排和浙江省财务厅评定的“2018年度浙江省配备制作业要点范畴省内首台(套)产品”,当选杭州市经济和信息化局确认的“2019年杭州市优质产品目录(榜首批)”和“2019年杭州市立异产品(技能)目录(榜首批)”;公司配电房轮式巡检机器人登记为浙江省科学技能成果,并于2020年取得由我国机械工业联合会、我国机械工程学会颁布的我国机械工业科学技能奖-科技进步二等奖。盯梢期内,公司处理了在极寒环境下的巡检问题,将智能机器人的功用从巡检延伸至操作,新推出了极寒区域巡检机器人。

  智能机器人 智能电力机器人 轮式巡检机器人、挂轨巡检机器人、开关室操作机器人

  智能电力监测及操控设备 智能变电监测设备 油中气体检测设备、智能消防操控系统设备等

  公司重视核心技能的内部堆集,具有了较强的技能研制实力,建有全国演示院士唯命是从站、省级智能电网企业研讨院、省级高新技能企业研制中心、省级企业技能中心和省级工业设计中心等研制途径。此外,经过与浙江大学、浙江工业大学、北京理工大学等进行产学研技能协作,有用运用外部技能研制才能,完结本身技能才能的进步以及技能储备的扩展。2020年,公司取得工信部专精特新“小伟人”称谓;2022年1月,公司“浙江省智能运维机器人要点实验室”经浙江省科学技能厅确认为2022年度省级要点实验室;“浙江省轨迹交通智能运维技能与配备要点企业研讨院”经浙江省科学技能厅确认为2021年新确认省要点企业研讨院。2021年,公司研制费用开销为8639.97万元,占当期运营收入的11.23%。

  到2022年3月末,公司具有227名研制及技能人员,占公司员工总数的38.41%,均具有智能机器人或电力监测及操控设备相关职业经历,具有较强的研制才能和较为丰厚的研制经

  验。到2022年3月末,公司具有已授权专利280项,其间发明专利50项、实用新式专利148项、外观设计专利82项;公司具有软件著作权137项。

  此外,公司作为首要起草人编制了“电力场站巡检机器人通用技能条件”、“户内挂柜式巡检机”职业规范,其间“电力场站巡检机器人通用技能条件”职业规范已于2020年12月正式发布,并于2021年7月施行。一起,全国自动化系统与集成规范化技能委员会机器人与机器人配备分技能委员会于2019年1月29日赞同成立了巡检机器人唯命是从组,首要担任巡检机器人国家规范和职业规范的修订,公司担任上述唯命是从组的秘书处单位。公司为主起草的“配电房轮式巡检机器人”经赞同成为“品字标”集体规范,该规范自2021年10月起施行。

  盯梢期内,公司研制中心建造及智能机器人出产建造项目竣工投产,公司产能有所扩展盯梢期内,公司仍采纳订单型出产与备货出产相结合的出产方法。公司的产品订单可大致分为两大类:一类订单是相关产品需求依据全体的检测、监测方案或配电自动化方案进行定制,因为监测、检测或配电自动化方案的需求不同,以及变电站、输电线路、配电端等根底电力设备、设备条件的差异,需求依照订单并结合详细运用环境对产品的功用、规范、数量等内容进行定制;另一类订单是通用型较强的产品,其硬件规范相对固定,适用范围较广,公司归纳判别该类产品的商场需求和获取订单的或许性,提早进行备货出产。

  公司出产工序包含零部件加工拼装、整机安装、出产进程检测、软件固化、整机联调、制品查验等环节。在出产进程中,公司依据详细状况对部分工序挑选自主出产、委外或劳务外包。

  其间,出产进程检测、整机联谐和制品查验等环节,是确保整机质量、产品功用完结的要害,因而悉数由公司自行完结;零部件加工环节中对部分自产不经济的零部件进行委外加工;零部件拼装和整机安装环节则依据详细产品的工艺特色、杂乱程度的不同,对少部分工序较为简略、订单因职业时节性改变而暂时添加、产能相对缺少的产品委外或劳务外包。此外,因为智能巡检机器人需求在项目现场铺设巡检路途,而公司尚不具有土建施工的才能,因而巡检场所的施工选用劳务外包的方法。

  8公司2020年出产防爆机器人2台,与轮式巡检机器人共用产能;2020年图画/视频监测设备、海缆通道防锚损设备、毛病监测设备等共用产能,2019年公司除智能机器人(含智能硬件)、油中气体检测设备、环网柜类之外产品共用产能。

  9共用固定产能的产品配备,均匀出产工时差异较大,核算产能运用率时需依照必定规范把产值别离折算为规范产值。

  产能方面,公司产品类别较多,部分产品共用出产场所、出产设备通用性较强、出产技能相关性较高,详细出产系依据公司的订单状况和出产规划归纳确认,此类产品产能全体测算。

  盯梢期内,公司初次揭露发行股票募投的研制中心建造及智能机器人出产建造项目竣工投产,公司产能进一步扩展。2021年,公司智能电力监测及操控设备产能添加至11330台/套/面,智能机器人产能添加至1010台,受下流电力客户对产品需求的周期性改变影响,2021年智能机器人产能运用率进一步下降。

  盯梢期内,公司客户仍以电网公司及部属企业为主,对智能电网职业开展的依靠程度高,受下流需求改变影响,首要产品产销量改变较大,产品结构安稳性一般,且仍存鄙人半年会集出产压力大、时节性产能缺少等问题

  公司客户仍以电网公司及其部属企业为主,我国电网建造别离由国家电网和南方电网担任,其间国家电网下设华北、华东、华中、东北、西北、西南6个分部,包含26个省市自治区直辖市,是电网建造的首要力气。2009年,国家电网公司首先提出智能电网的概念,并牵头开端施行建造,电网建造高度会集的格式导致了公司的客户会集度很高。盯梢期内,公司单一客户10的会集度仍很高,2021年公司前五大客户悉数为国家电网及其部属子公司,对智能电网职业开展的依靠程度高。

  盯梢期内,公司产品仍以内销为主,2021年有少数外销。从出售的产品终究运用方所属区域来看,公司产品首要销往华东区域11,华东区域经济兴旺,年用电量位居全国前列,在电网智能化改造方面的投入相对较多,为公司事务开展供给了杰出的商场空间。盯梢期内,公司运营收入中来自于华东区域的收入占比仍在90%以上,其间2021年和2022年1~3月,公司出售收入中来自于浙江省内的收入占比别离为66.11%和37.97%。未来,公司在安定华东商场的一起,将活跃拓宽其他商场,添加对其他区域的事务掩盖。

  公司产品掩盖了电力输电、变电、配电三大环节,盯梢期内,获益于智能电网职业的快速开展,下流电力客户对智能电网、才智电厂才智化改造的需求坚持添加,公司产销量规划坚持添加。但下流电力客户对详细产品的需求具有周期性改变,盯梢期内,对移动端的巡检机器人

  需求有所削减,对固定端的智能电力监测及操控设备需求有所添加。盯梢期内,公司产品结构跟着需求的周期性改变而改变,首要表现在智能机器人产销量大幅下降,智能电力监测及操控设备产销量添加明显。分产品来看,公司智能机器人产品仍以轮式巡检机器人为主,2021年完结收入的开关室操作机器人销量及出售均价较高,当期公司智能电力机器人12出售均价为91.91万元/台,同比大幅进步;智能电力监测及操控设备产品细分品种较多,2021年油中气体检测设备(光声光谱)、图画/视频监测设备等产品产销量大幅添加。

  结算方面,依据出售合同的相关约好,货款的付出一般依照合同签定、到货、检验、投运期、质保期等不同施行阶段分期结算金钱。但因为电网系统公司的财务出入施行严厉的预算办理,付款批阅程序相对杂乱,构成其实践付款时刻与合同约好部分存在时刻差,使得货款收回周期较长。此外,电力系统企业一般都遵从比较严厉的方案收购原则,预算束缚较强,电力监测设备收购立项请求一般会集在每年四季度,次年的一季度对上一年立项项目进行批阅,合同项目的施行和施行首要会集在次年的下半年。因而公司的收入呈现出时节性动摇的特色,结算回款一般会集鄙人半年,尤其是第四季度,每年第四季度完结事务收入所发生的大部分应收账款将在次年收回,年底应收账款余额较大。

  2021年,公司第四季度完结的主运营务收入占当年主运营务收入的58.17%,比重进一步添加;同期,公司应收电网系统公司客户的金钱占应收账款余额的比重仍超越90%,考虑到电网系统公司诺言较好,该部分应收账款的坏账危险较小。但公司合同项目施行和施行相对会集于下半年,叠加客户对产品的个性化需求构成公司的产品出产呈现出必定的“定制化”特征,公司产品的出产周期较为会集,且有必要严厉依照合同约好及客户的个性化需求进行期限出产,这导致公司现有人员和产能在较短期限内无法满意商场需求。盯梢期内,公司仍需求向外收购部分劳务,以应对出产呈现的时节性瓶颈。

  盯梢期内,公司资料本钱占公司运营本钱比重仍在90%以上,如原资料收购价格动摇将对公司本钱发生较大影响

  公司收购的物资大都为非标部件,如红外热像仪、电动云台等,需求经过定制化收购获取,没有共同的职业价格。公司收购的通用规范件,如电线电缆、电子元件等,由公司收购部分直接从供货商处收购。除物料收购外,公司将部分原资料的根底加工托付至第三方进行,如PCB

  电路焊接、机械件加工等。此外,公司向外收购部分劳务进行产品拼装,以应对订单时节性需求会集导致的产能缺少问题。

  公司运营本钱构成首要为资料本钱,2021年及2022年1~3月,公司资料本钱开销别离为3.27亿元和0.42亿元,占运营本钱比重均仍在90%以上,如原资料收购价格动摇将对公司本钱影响较大。收购会集度方面,2021年及2022年1~3月,公司前五大供货商算计收购额别离为11402.46万元和1448.94万元,占当期收购总额的比重别离为29.10%和37.29%,收购会集度仍较高。

  未来公司将持续加大轨迹交通范畴产品的研制和投入力度,丰厚公司的智能机器人产品矩阵,优化现有产品结构,培育新的赢利添加点

  盯梢期内,公司活跃进职事务范畴的扩张,持续进步公司产品在电力、轨迹交通、油气化工等多个范畴掩盖面运用。公司研制的SHIR-3000EX防爆型轮式巡检机器人满意油气职业场景的防爆要求,处理油气厂区日常巡检存在的各类问题,下降巡检唯命是从强度,进步唯命是从效率、巡检质量和安全性,并将巡检数据结构化存储和剖析,有用扫除安全隐患,有力确保油气厂区的出产与运营安全。

  公司从2018年开端进行轨迹交通范畴的商场探究和研制布局,相继研制出集六大检测功用为一体的轨交线路巡检机器人、列车车底检测机器人等一系列产品。轨交线选用钢轨轮式自行走运动途径与高精度检测系统相结合的组成方法,运转于铁路线路中以辅佐人工完结对整条线路的夜间巡检唯命是从任务。2021年9月,上述项目当选浙江省经信厅发布的2021年浙江省首台(套)产品工程化攻关要点项目名单。2021年10月,公司“依据多机器人协同的轨迹交通车辆智能巡检配备及其运用”项目当选浙江省科学技能厅发布的2022年度“领雁”研制攻关方案项目。

  现在,公司轨迹交通职业巡检机器人产品已在杭州地铁、杭海城际、天津地铁、港铁、上海申通等多家方针客户现场试用。2021年6月通车运营的杭海城际铁路,选用了公司的轨交相关产品完结了全线的才智运维,包含轨迹的智能保护巡检和车辆的智能办理,是国内首条全线完结才智运维的城际铁路。2021年9月,公司与天津一号线轨迹交通运营有限公司签署了《企

  业战略协作协议》,两边协作估计为公司开辟事务途径、扩展产品及服务商场等方面供给有力确保。到2022年4月末,公司轨迹交通线路巡检机器人订单已成功落地。

  申昊转债的募投项目“余政工出【2020】20号地块新式智能机器人研制及工业化基地建造项目”方案于2023年完结建造,项目竣工投产后,公司将构成轨迹交通智能巡检机器人350台的出产才能。在我国轨迹交通范畴智能机器人具有杰出开展的布景下13,未来公司将持续加大轨迹交通范畴产品的拓宽和投入力度,优化现有产品结构,丰厚公司的智能机器人产品矩阵,加快多元化战略布局,培育新的赢利添加点。

  公司依据《公司法》、《证券法》和其他有关规定,制订了公司规章。公司最新规章于2021年7月29日经公司2021年榜初次暂时股东大会审议经过,最新规章修订了注册本钱及股份相关条款,其他条款坚持不变。到2022年3月末,公司注册本钱和股本仍为14693.04万元,共同举动听陈如申和王晓青算计持有公司32.51%的股份,公司控股股东和实践操控人仍为陈如申和王晓青。

  人员改变方面,2021年12月,朱兆服因个人原因请求辞去第三届董事会董事、审计委员会委员职务,张新民因个人原因请求辞去公司第三届董事会独立董事、审计委员会主任委员、

  薪酬与查核委员会委员职务,辞职后,朱兆服和张新民先生不再担任公司任何职务。2022年1月14日,经公司2022年榜初次暂时股东大会审议经过,王婉芬女士担任公司第三届董事会非独立董事、审计委员会委员职务,胡国柳先生担任公司第三届董事会独立董事、审计委员会主任委员、薪酬与查核委员会委员职务。2022年4月,公司董事会聘任蔡加付先生为副总经理,主管才智交通事业部。公司在管理结构和内部办理等方面无严重改变。

  盯梢期内,公司开展战略与规划未发生严重改变,持续立足于工业检测与毛病诊断范畴,策划“人工智能+工业大健康”战略布局,构筑“海陆空隧”监测、检修途径

  盯梢期内,公司紧跟国家严重开展战略,立足于工业检测与毛病诊断范畴,以服务“工业大健康”为主旨,策划“人工智能+工业大健康”战略布局,在机器人、人工智能和大数据等新式技能范畴开辟立异,构筑“海陆空隧”监测、检修途径,为工业设备安全运转及智能化运维供给归纳处理方案。

  未来公司将持续坚持研制立异,加强人工智能、大数据等范畴的研制投入,优化产品结构,开发不同形状的产品,包含智能机器人硬件终端和智能运维大数据途径,满意不同职业不同运用场景的需求,为电力、轨迹交通等工业范畴数字化转型供给归纳处理方案。

  13在轨迹交通运营方面,确保列车在轨迹线路上安全运转,是职业开展的要点。依据交通运输部发布的《2020年交通运输业开展核算公报》显现,2020年全国铁路运营路程14.60万公里,同比添加5.30%。依据浙江省现代归纳交通严重项目规划,估计到2025年,浙江省内铁路总路程达5000公里,轨迹交通总路程达1300公里。依据中共中央、国务院印发《国家归纳立体交通网规划大纲》,到2035年,铁路运营路程将到达20万公里。跟着我国轨迹交通运营路程及所配属的车辆的持续添加,轨交线路巡检机器人和列车车底检测机器人的需求也将持续添加。

  天健管帐师事务所(特别一般合伙)对公司2021年兼并财务数据进行了审计,并出具了规范无保留定见的审计陈述;公司2022年1~3月兼并财务陈述未经审计。

  公司自2021年1月1日起施行财务部2018年修订的《企业管帐原则第21号-租借》(以下简称“新租借原则”),初次施行新租借原则后,公司2021年度财务报表的其他活动财物、运用权财物、一年内到期的非活动负债和租借负债等相关科目期初数有所调整,本陈述选用的2020年数据为2021年审计陈述中的期初数据。

  盯梢期内,公司财物总额坚持添加,财物仍以活动财物为主,受下流客户收购的时节性特征影响,应收账款规划仍较大,存在必定的资金占用

  盯梢期内,公司财物规划持续添加,财物仍以活动财物为主。2021年底,公司财物总额为17.65亿元,同比添加16.78%,其间活动财物占比72.15%。2022年3月末,公司财物总额添加至22.62亿元,其间活动财物占比77.54%。盯梢期内,公司活动财物规划坚持添加。2021年底,公司活动财物规划为12.73亿元,同比添加10.43%,首要由钱银资金、应收账款和存货构成。2021年底,公司钱银资金3.48亿元,同比削减41.27%;期末受限钱银资金1.70万元,系ETC确保金。公司应收账款首要是智能机器人以及智能电力监测及操控设备出售的分期结算款,公司首要客户来自电力系统企业,跟着事务规划的添加,加之收购时节性特征的影响,年底应收账款规划较大,存在必定的资金占用;2021年底公司应收账款账面价值为6.90亿元,占期末活动财物的54.21%,占当期运营收入的89.73%,其间1年以内(含1年)应收账款余额占比85.42%;期末公司累计计提坏账预备0.46亿元,考虑到电网系统公司诺言较好,公司应收账款全体坏账危险较低。公司存货首要为原资料、在产品、库存产品及宣布产品,2021年底占比别离为24.81%、24.51%、21.61%和28.77%,因部分原资料和库存产品库龄较长,经出产部和研制部交流未来或许难以用于出产或对其收回运用,2021年底计提了69.08万元减值预备。2022年3月末,公司活动财物为17.54亿元,较2021年底添加37.71%,首要系2022年3月公司可转债发行征集资金到账,钱银资金添加较多所构成的,期末活动财物构成较年头改变不大。

  盯梢期内,公司非活动财物规划坚持添加。2021年底,公司非活动财物规划为4.92亿元,同比添加24.01%,首要由固定财物、其他非活动财物和在建工程构成。2021年底,公司固定财物2.37亿元,首要为房子及建筑物,与2020年比改变不大,期末无受限的固定财物;在建工程规划有所添加,首要系义桥地块基建工程建造的添加;其他非活动财物由合同财物和预付

  长时间财物置办款构成,其间合同财物14为没有到期的应收质保金,2021年同比有所添加。2022年3月末,公司非活动财物较2021年底小幅添加,非活动财物构成改变不大。

  到2022年3月末,公司受限财物账面价值1.70万元,首要为ETC确保金,受限财物规划很小。

  盯梢期内,公司一切者权益坚持添加趋势。2021年底,公司一切者权益13.05亿元,同比添加13.06%,首要系未分配赢利添加所构成的。2021年底,公司实收本钱1.47亿元,同比添加0.65亿元,系本钱公积转增股本所构成的;本钱公积5.52亿元,同比削减0.65亿元;获益于运营堆集,未分配赢利同比添加34.33%至5.42亿元;盈余公积有所添加,系当期按母公司净赢利的10%提取法定盈余公积所构成的。2022年3月末,公司一切者权益进一步添加至14.30亿元,首要系2022年3月公司发行的可转债征集资金中部分按管帐处理计入其他权益东西所构成的。

  盯梢期内,公司发行5.50亿元申昊转债,债款规划有所添加,债款结构有所优化

  盯梢期内,公司负债规划有所添加。2021年底公司负债总额为4.60亿元,同比添加16.37%,其间活动负债占比97.21%。2022年3月末,受申昊转债发行影响,公司负债总额添加至8.31

  亿元,其间活动负债和非活动负债占比别离为48.29%和51.71%,负债结构有所优化。

  2021年底,公司活动负债坚持添加,活动负债首要由敷衍账款、敷衍收据、应交税费和敷衍员工薪酬构成。公司敷衍账款首要为敷衍货款、设备费和设备工程款,跟着公司出产规划的

  扩展,2021年底公司敷衍账款规划同比添加52.24%;敷衍收据均为银行承兑收据,2021年底略有添加;同期,公司应交税费和敷衍员工薪酬小幅添加。2022年3月末,公司活动负债较2021年底小幅下降,活动负债构成改变不大。

  盯梢期内,公司非活动负债规划大幅添加,首要系敷衍债券的添加。2022年3月末,公司非活动负债添加至4.30亿元,其间租借负债0.14亿元,首要系敷衍房子及建筑物租借费;敷衍债券4.16亿元,首要系公司2022年3月发行的申昊转债,其间1.24亿元计入其他权益东西。

  有息债款方面,盯梢期内公司悉数债款规划有所添加。2022年3月末,公司悉数债款为4.96亿元,债款结构以长时间有息债款为主,长时间有息债款占比为83.83%,债款结构有所优化。

  同期末,公司财物负债率和悉数债款本钱化比率别离为36.76%和25.77%。

  2022年3月末,若将公司1.24亿元其他权益东西作为有息债款考虑,公司悉数债款规划将进一步添加至6.21亿元,财物负债率和悉数债款本钱化比率别离进步至42.25%和32.22%,债款担负有所加剧。

  从公司2022年3月末存续债款期限结构来看,公司债款期限以长时间为主,年内到期的有息债款规划较小,短期债款压力不大。

  盯梢期内,受产品结构改变、原资料价格动摇以及疫情要素影响,公司毛利率有所下滑,2022年1季度赢利总额呈现微亏

  2021年,获益于智能电网建造的推动,公司运营收入坚持添加,但受产品结构改变及原资料价格动摇影响,毛利率有所下降。公司期间费用首要为研制费用、办理费用和出售费用,2021年期间费用2.36亿元,同比添加28.26%,期间费用率为30.66%,对赢利空间持续抢占。

  2021年,公司财物减值丢失133.03万元,首要为合同财物减值丢失15和存货贬价丢失;诺言减值丢失2390.69万元,首要为应账收款、长时间应收款、应收收据和其他应收款计提的坏账预备;其他收益4013.85万元,首要为与收益相关的政府补助款。2021年,公司运营赢利为

  15依据新收入原则,原计入应收账款的未到期质保金对应的坏账丢失自2020年起转入合同财物减值丢失。

  2.06亿元,同比添加9.97%;同期,公司赢利总额和净赢利别离为2.05亿元和1.80亿元,同比别离添加9.91%和11.07%。2021年,公司总财物收益率和净财物收益率别离为10.20%和13.80%,较2020年均有所下滑。

  受时节性动摇及疫情影响,2022年1~3月,公司完结运营收入0.83亿元,同比削减25.92%,毛利率进一步下降至47.28%,赢利总额近年来初次降为-28.49万元;净赢利也为近三年来最低,为135.91万元。归纳来看,盯梢期内,公司毛利率有所下降,但仍坚持较高水平,未来跟着电网建造的推动,以及公司在轨迹交通智能机器人范畴的拓宽,公司收入及赢利规划有望进一步扩展。

  盯梢期内,公司运营获现才能仍较低,运营性净现金流持续表现为净流出,且净流出规划有所添加

  盯梢期内,公司运营获现才能仍较低,受下流客户电网系统公司的付款批阅流程影响回款周期仍较长;运营性净现金流持续表现为净流出,且净流出规划有所添加。2021年和2022年1~3月,公司运营性净现金流别离为-0.61亿元和-1.11亿元,现金收入比别离为56.36%和26.67%。

  盯梢期内,公司出资性净现金流持续表现为净流出。2021年,公司收到的其他与出资活动有关的现金与付出的其他与出资有关的现金别离为4.97亿元和5.00亿元,首要是换回与购买理财产品发生。

  盯梢期内,公司筹资性净现金活动摇较大,2021年和2022年1~3月,别离为-0.86亿元和5.45亿元。2021年,公司筹资性活动现金流首要为偿还债款本息等现金流出;2022年1~3月,公司吸收出资收到的现金为5.47亿元,首要系2022年3月公司发行申昊转债所征集资金到账所构成的。

  盯梢期内,公司活动比率和速动比率动摇较大,运营活动发生的现金流量净额对活动负债的确保才能仍欠佳。到2022年3月末,公司未受限钱银资金7.71亿元,短期有息债款为0.80亿元,非受限钱银资金对短期有息债款的掩盖程度高。

  盯梢期内,公司利息开销仍较少,EBITDA利息倍数有所下降,但仍坚持较高的掩盖倍数,2021年底为186倍;悉数债款/EBITDA有所下降,2021年底为0.27倍。

  到2022年3月末,公司取得银行等金融机构授信额度约6.40亿元,未运用授信额度为5.66亿元人民币。

  依据公司供给的、我国人民银行征信中心出具的《企业诺言陈述(自主查询版)》,到2022年5月16日,公司本部在银行告贷履约方面无不良诺言记载。

  盯梢期内,公司仍首要为电力系统供给智能机器人和智能电力监测及操控设备,具有多项自主知识产权构成的核心技能系统,在技能及细分产品方面仍具有必定的竞赛优势;公司产品运用范畴掩盖输电、变电和配电三大环节,获益于智能电网职业的快速开展,2021年公司运营收入和毛赢利持续添加,盯梢期内,公司研制中心建造及智能机器人出产建造项目竣工投产,产能有所扩展。

  一起,东方金诚也重视到,公司主运营务对智能电网的出资建造力度依靠程度仍较高,外部环境的不确认性或许对公司的运营和盈余构成必定晦气影响;公司客户仍以电网公司及部属企业为主,盯梢期内,受下流客户需求改变影响,首要产品产销量改变较大,产品结构安稳性一般,且仍存鄙人半年会集出产压力大、时节性产能缺少等问题;盯梢期内,受产品结构改变、原资料价格动摇以及疫情等要素影响,公司毛利率有所下滑,2022年1季度赢利总额呈现微亏,且公司资料本钱占公司运营本钱比重仍在90%以上,如原资料收购价格动摇将对公司本钱发生较大影响;公司下流客户回款周期较长,盯梢期内,公司应收账款规划持续添加,存在必定的资金占用,一起公司运营获现才能有所下降,运营性净现金流持续表现为净流出,且净流出规划有所添加。

  综上所述,东方金诚坚持申昊科技主体诺言等级为A+,评级展望为安稳;坚持“申昊转债”诺言等级为A+。

  运营赢利率(%) (运营收入-运营本钱-税金及附加)/运营收入×100%

  总本钱收益率(%) (净赢利+利息费用)/(一切者权益+长时间债款+短期债款)×100%

  悉数债款本钱化比率(%) 悉数债款/(长时间债款+短期债款+一切者权益)×100%

  非筹资性现金净流量债款比率(%) (运营活动发生的现金流量净额+出资活动发生的现金流量净额)/悉数债款×100%

  运营现金活动负债比率(%) 运营活动发生的现金流量净额/活动负债算计×100%

  注:EBITDA=赢利总额+利息费用+固定财物折旧+摊销长时间债款=长时间告贷+敷衍债券+其他长时间债款

  短期债款=短期告贷+买卖性金融负债+一年内到期的非活动负债+敷衍收据+其他短期债款悉数债款=长时间债款+短期债款

  注:除AAA级,CCC级(含)以下等级外,每一个诺言等级可用“+”、“-”符号进行微调,表明略高或略低于本等级。

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  不良信息告发电话告发邮箱:增值电信事务运营答应证:B2-20090237